【5月18日】美股經過兩日反彈後有回吐，道指跌54點或0.16%，標指跌0.25%，納指跌0.38%...

【5月18日】美股經過兩日反彈後有回吐，道指跌54點或0.16%，標指跌0.25%，納指跌0.38%。標指繼續出現技術性反彈，如圖太郎所料，當標指升抵4170，納指升至13500的阻力前，美股呈現反覆。英國開始解封，美國新增個案持續減少，都成為支撐美股上升的動力，首季度業績已近尾聲，普遍大幅優於預期，惟股價卻未能跟升，反映估值偏高令資金不願高追，故此美股暫時仍是高位震盪走勢。
通脹問題不單止困擾美國，也開始漫延至歐洲，美國十年債息升至1.65%，歐洲各地債息也開始跟隨。歐洲一向以刺激經濟增長為借口，奉行負利率政策，多國債息一直偏低，週一義大利十年債息開始升穿1厘，為整個歐債發出了警號，連一向有資金避風塘之稱的德國十年債，其債息亦反覆由去年最低的負1厘，慢慢升至近日貼近零息，一旦其債息由負轉正，勢必在歐債市場中帶來一陣恐慌。
債息上升代表債價下跌，連最安穩的德國十年債也要下跌，可想而知對歐洲企業債有多大衝擊。今年發行的歐洲企業債，已有80%跌破發行價，買歐債不單止要輸息，現時連本金也要輸掉，投資價值不斷縮減。在追逐高回報的氛圍下，資金加速了徹離歐債市場。
過往歐央行要對抗通縮，不得不進行負利率，甚至要不停擴大QE去刺激經濟。當時歐央行訂下的通脹中期目標是2%，現時通脹殺到，市場預估歐洲通脹已升至2.2%，開始有大行上調至2.3%，歐央行這種不負責任的QE政策，又是否繼續可行呢？歐央行跟美聯儲面對同一難題，若不進行QE為債市托價，歐債只怕賣不出，若繼續托市，只會加深通脹壓力，尤其是歐洲受疫情影響，經濟仍相當低迷。
全球尋找更高回報，外資繼續流入A股，週一透過北向資金再買入46億元，A股3大指數紛紛向上破位，上證終於升穿3500鐵頂魔咒，創A更是升穿4月時反彈浪頂，A股保持一浪高於一浪向上衝。就連入市資金亦見有所增加，兩市成交增至9300億元，穩中向好。
在美股A股兩大股市造好下，港股表現仍是一般，恒指升抵28300又開始反覆，成交降至只有1456億元，資金不願入市仍是港股死穴，要知28300是上次橫行區底部，失守後上方有多重蟹貨可信而知，要消化這批蟹貨，若沒有一定成交是不可能任務，就是未見資金入場，成交跟不上去，所以現時港股只能以技術性反彈看待。
港股不振不無原因，近期體育股是強勢板塊，早前安踏（2020）遭大股東配股套現過百億元，剛剛消化完，噚晚又輪到李寧（2331）有股東配售套現30億元。抽水潮不斷，此刻股民見股價不升會驚，但見股價升更驚，因為怕股價上升是為了配股，但凡股價升少少，一堆人便不理爭相出來食糊，結果形成很多股票升一棍就回，久而久之大家信心越來越薄弱，結果誰也不願意坐貨，這點多少說明為何港股如此頹廢。
但從南向資金可以看出，北水買貨仍相當積極，噚日又流入88億元，月初至今已流入了361億元，數字上絕對太差。但從品種上看，北水的買盤都只集中在幾隻科技大龍頭，已沒有早前那麼分散。噚日提到的微盟（2013）表現不俗，噚日剛好升至第一阻力16.5元，料會有一番整固，暫時此股見了底機會頗高，可多留意其回吐幅度，再判斷走勢是否轉壞。

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#圖太郎

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